公司信息更新报告:销售降幅持续缩窄投资相对谨慎

发布时间:2022-09-13 06:05:00 来源:火狐官网登录 作者:火狐电竞直播

  万科发布2022年8月经营简报。公司8月合同销售面积202.6万平方米,合同销售金额309.7亿元,分别同比下滑7.7和16.4%。公司1-8月合同销售面积1709.8万平方米,合同销售金额2799.4亿元,分别同比下滑37.1%和36.8%,降幅有所缩窄,较好于克而瑞百强房企销售金额47.4%的下滑比例。我们认为公司8月销售业绩仍同比下滑,一是因为8月传统销售淡季供货不足的影响,二是因为多点散发的疫情影响购房信心,三是因为市场持续低迷导致的推货量不足。我们相信在政策组合拳和保交楼措施的影响下,公司销售增速有望在四季度同比回正。我们维持盈利预测不变,预计2022-2024年万科A归母净利润分别为244.4、269.0、297.5亿元,EPS分别为2.10、2.31、2.56元,当前股价对应PE估值分别为8.6、7.8、7.1倍,维持“买入”评级。

  公司8月投资拿地依旧相对谨慎,8月新增开发项目2个,分别位于苏州和银川,总计容建面31.8万平方米,权益建面14.7万平方米,建面权益比46.2%,需支付权益土地款17.56亿元,权益拿地楼板价11946元/平方米。同时公司8月在昆明新增一个物流项目,占地20.0万平方米,权益比100%。我们认为公司谨慎的拿地策略是敬畏市场的表现,9月7日万科董事会主席郁亮在全国媒体交流会上表示,单边上扬和单边下跌都不可持续,永远相信能力比规模重要,安全比增长重要。

  8月万科发行了2022年度第二期绿色中期票据,发行金额为人民币20亿元,票面利率2.9%。截至8月底公司年内已发行债券378.15亿元,融资渠道畅通;上半年综合融资成本下降3BPs至4.08%,融资成本保持行业低位,资金优势明显。